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涤纶短纤行业迎来新一轮规模扩张,短纤期货与扩产能否促成新格局?

发布时间:2021-08-18    来源:    浏览量:0

  跟随着涤纶长丝行业一片火热的扩张步伐,当前,涤纶短纤行业也步入新的规模扩张期,迎来新竞争格局。

  同时,短纤期货自2020年10月在郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)上市以来,已经运行了10个月。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  “期货市场作为现代经济的重要组成部分,是研判宏观形势的重要参考,是服务产业发展的重要平台,是居民财富管理的重要途径。”中国证监会副主席方星海在近期举办的“2021年青岛·中国财富论坛”上这样表示。

  一边是产业自身的市场形势发生新变化,另一边是金融工具加速融入实体产业。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  当二者火热地碰撞在一起,涤纶短纤行业正在发生哪些变化?

  涤纶短纤行业面临新竞争格局

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  涤纶短纤是我国化学纤维中的第二大品种,我国目前是全球最大的涤纶短纤生产国和消费国。尽管前几年涤纶短纤行业的产能增长相对缓慢,但是近两年,行业也开始进入产能快速扩张期。而且,本轮产能扩张体现出一个明显特点,多家涤纶长丝龙头企业都开始不约而同地涉足涤纶短纤。

  在中国化学纤维工业协会今年5月发布的2020年国内涤纶短纤产量排名中,浙江恒逸集团有限公司排名第一。近几年,恒逸石化旗下涤纶短纤产能快速增加,截至2020年末,其涤纶短纤总产能为88万吨,涉及宿迁逸达新材料有限公司、福建逸锦化纤有限公司(其中已形成涤纶短纤年产能26.6万吨)等。

  相关统计数据显示,截至2020年末,我国涤纶短纤的总产能约为792万吨。中纤网数据显示,今年1~6月,我国涤纶短纤的总产量约为363万吨,同比增加15.24%;月度装置负荷平均值为86.7%,较2020年同期的78.34%增加8.36个百分点。截至今年6月底,我国涤纶短纤产能约为844万吨。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  尤其值得注意的是,今年以来,涤纶短纤行业的扩张明显加快。根据相关机构的预测,2021年,国内计划投产的熔体直纺涤纶短纤产能约为175万吨,产能增速预计为22%。

  据了解,涤纶长丝龙头企业新凤鸣年产60万吨的涤纶短纤项目预计将于年内投产,恒力等企业也有增加涤纶短纤产能的计划。同时,原本的涤纶短纤龙头企业也加快扩张。比如,今年四季度,华西股份预计会有新增产能投产。

  国投安信期货分析师庞春艳指出:“有扩产计划的涤纶短纤产能,预计多集中在今年年底前后投产。从目前的情况看,多家涤纶长丝龙头企业正在进入短纤行业。整体来看,涤纶短纤行业也将向着规模化、一体化方向发展,装置的产能集中度将不断提高。

  对于涤纶短纤行业接下来的发展趋势,一名业内人士分析指出,2022年~2023年,我国涤纶短纤行业将进入高速扩产期。大型化纤企业具备规模化、一体化等综合性优势,新上的一体化大型装置的投产,将会使行业竞争进一步加剧。可以预见,小型企业接下来的生存空间将会受到挤压,部分落后产能将面临淘汰,涤纶短纤行业将面临洗牌

  在此大背景下,不少企业越来越意识到,在应对激烈市场竞争的过程中,需要学会“多条腿走路”,在传统的现货经营模式之外,学会如何运用金融工具更好地应对市场价格波动、进行综合风险管理,是个需要重视的新课题。

  “差异化是短纤企业应对新市场形势的一个重要思路。同时,在产业快速发展的过程中,期货工具为产业发展注入了新活力,运用期现结合已成为涤纶短纤企业综合管理经营风险的新思路。企业可以结合自身生产经营的实际情况,运用好期货工具进行套期保值,做好成本和库存管理,求得稳定发展,同时努力寻找适合自身的发展方向。”庞春艳说。

  “企业今后要以更加开放的心态拥抱期货市场,运用好期货工具,进一步提升企业应对市场风险的能力。”江苏一家涤纶短纤企业的负责人说。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  短纤企业积极参与期货市场

  短纤期货于2020年10月在郑商所上市,是我国化纤产品的首个期货品种。短纤期货的上市,为企业综合管理经营风险提供了新工具,为行业注入新活力。如今,期现结合的思路已逐渐融入到涤纶短纤企业的经营思路中。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  郑商所相关负责人介绍,短纤期货作为郑商所打造聚酯全产业链风险管理工具的重要一环,自上市以来,市场运行平稳,功能发挥高效,正在逐渐被产业接纳并认可。目前,聚酯行业龙头企业积极参与短纤期货,在产能排名前15的企业中,有10家已经实际参与到期货市场中;法人客户持仓量占比为56%,套期保值效率高达0.98。短纤期货在为产业提供价格发现、套期保值方案等方面发挥了积极作用。

  福建一家涤纶短纤企业的负责人介绍,短纤期货上市以前,由于短纤市场价格波动较大,往往是下游工厂向企业定货时,遇上大单企业却不敢订。一旦遇到市场行情变化,涤纶短纤又会面临卖货难的情况。以往,在市场供需面较好时,下游客户往往是在涤纶短纤低价时大量买货,而在涤纶短纤价格处于高位时就开始观望。所以常常整年下来,涤纶短纤企业的经营效益总是“平平淡淡”。自从短纤期货上市后,从PTA到短纤的链条被打通,有助于短纤价格更加稳定,也为现货企业提供了一个新销售渠道和一个新的定价参考平台。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  “短纤期货上市以来,从成交量和持仓量看,市场参与度非常高。作为一个新期货品种,开端能够有这样的成绩很不错。究其原因,这与聚酯产业链上PTA期货的成熟和完善,短纤期货运营、交割、风控管理,以及郑商所持续开展的短纤期货市场的培育都密不可分。”这位负责人说。

  青岛华亿诚物资有限公司总经理李峰表示:“短纤期货上市后,盘活了整个涤纶短纤市场,使涤纶短纤市场更加生机勃勃。在市场中,有更多角色参与到短纤期现交易中,既可以使短纤期货定价更合理、更市场化,又可以使期货和现货结合得更加紧密。这使期货市场的价格发现功能很快就被产业链所认可,短纤期货服务产业的功能也逐步显现。”

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  此外,从短纤期货的交割情况看,在首个交割月前,郑商所多措并举,确保交割渠道顺畅。一是引入贸易商厂库,并将提货地点设置为江苏江阴、杭州萧山、福建长乐地区,既解决了非厂库品牌不易交割的难题,又有效盘活了江阴、萧山、长乐地区的社会仓库资源。

  二是先后扩增6个短纤交割品牌,为提货方提供更多的品牌选择。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  三是增设14家短纤交割厂库,扩展13万吨信用仓单额度,进一步拓宽短纤期货交割渠道,充分挖掘市场交割潜力。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  四是针对市场参与者、质检机构、交割厂库开展线上线下规则培训,规范交割流程,促进仓单注册、注销、交割环节高效运行。

  最终,在市场各方努力下,首个合约PF2105顺利完成交割,交割量达4896手,折合现货24480吨,短纤期货也成为郑商所挂牌品种中首次交割手数最大的品种。参与首次交割的企业,既有贸易商也有生产企业。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  “PTA期货已经上市近15年,运行成熟。涤纶短纤是PTA的下游产品之一,很多短纤企业此前就已经对期货工具有了一定认识,而且他们当中有不少企业也参与过PTA期货市场。短纤期货上市后,完善了聚酯产业链期货品种体系,使短纤企业能够运用更多元的期货工具锁定加工利润,操作更加灵活。”庞春艳说。

  期现结合稳定企业加工利润

  在短纤期货上市前,无论是买入原材料PTA还是卖出产成品,涤纶短纤企业都需要依靠PTA期货进行套保。而在短纤期货上市后,涤纶短纤企业便可以通过期货盘面直接锁定加工差。

  据了解,涤纶短纤生产企业参与短纤期货的原因有多个。一是当市场波动较大、供销不平衡时,规避部分市场风险。二是当上下游产品出现短期价差时,做一些加工费用的套保,提升企业的加工利润区间。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  江阴市华宏化纤有限公司是涤纶短纤行业龙头企业之一,在2020年国内涤纶短纤产量排名中位列第五。该公司销售副总胡新民表示,短纤期货上市后,给生产企业提供了更多期现工具。不同工厂和市场上的其他参与者,都可根据自身的需要,选择不同的工具,在不同维度上参与。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  “从成本端来看,如果企业产品出现短期的超卖现象,可以在期货市场上锁定上游原料,以锁定企业的成本以及合理的加工费区间。从销售端来看,如果短期内市场低迷、产销不平,企业可以在短纤期货上实现预期销售,锁定销售价格。此外,通过建立短纤与PTA、MEG的虚拟工厂,企业还可以实现加工费的预先锁定。”胡新民说。

  贸易公司华亿诚的一家下游客户主要做纯涤缝纫线的出口蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001贸易,其出口订单往往是先定价后生产。如果客户锁定现货原料价格来对冲原料涨价风险,则需要大量资金。李峰介绍:“我们给客户推广期货做多套保后,这家客户企业仅用少量资金就锁定价格,然后通过点价方式来采购原料,平仓多单。客户通过这种方式规避了市场大幅波动带来的风险,赚取了稳定的加工费。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  李峰还介绍,由于生产需求,公司的另一名客户须使用中石化品牌货源。华亿诚运用成熟的采购渠道,通过合理的基差计算进行套保,从而将仪征化纤等交割品牌货源引入期货市场,天津化纤等非交割品牌也开始依据短纤期货进行定价销售,市场流通性进一步加大,最终帮助终端企业以“点价”方式采购到相对低价的中石化货源,在保证其生产稳定性的同时,还降低了成本。

  此外,短纤期货还给期现贸易商提供了先采购现货在期货市场进行套保,再在基差回归时点价销售的操作机会;也给工厂产品库存、下游企业原料采购,以及短纤加工费提供了很好的期现套保操作机会。

  永安资本期现经理费洋指出,相较于传统的贸易模式,期现结合可以使企业拥有更强的对抗系统性风险的能力。期现结合的贸易模式可以为下游提供更有效的服务。永安资本目前运用短纤期货,与一些短纤工厂签订了加工费长约,每个月固定给合作的短纤工厂供应乙二醇和PTA,在原料均价的基础上,加上固定的加工费,采购短纤现货。通过这一模式,可以稳定短纤工厂的利润。

  记者还了解到,面对今年的涤纶短纤市场新环境,部分终端产业客户和贸易商一改之前用全款买货来锁定价格、对冲销售订单风险的做法,而是合理运用期货市场进行套期保值。

蓝月亮免费资料大全-蓝月亮正版资料大全-蓝月亮料精选资料免费-56568蓝月亮心水论001  “下半年,随着涤纶短纤市场的供给增加,需求进一步改善,预计将会有更多企业参与到短纤期货中,防范已售订单可能存在的风险,力求在激烈的市场竞争中赢得机会。”李峰说。

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